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白糖周评20171022

 摘要:
上周国际原糖震荡回落,期价仍在区间内运行,但技术指标出现背离,期价反复过程中可能需要面临方向性选择。从资金面看,原糖净空近两周来持续增强,向下压力突出。基本面巴西库存累积增加,而北半球印度、泰国、中国等生产大国陆续开机生产,全球供应将陆续增加等供需过剩预期加快实现兑现压力下,不利于糖价反弹,且上周巴西雷亚尔继续贬值也拖累原糖。
国内糖市上周现货开始下跌逐步和期货靠拢,期现价差快速缩小,但依然显示现货升水。从基本面看,现货价格下跌,主要产区将面临开机,企业需要快速清库回笼资金,同时北方销区糖价相对稳定,局部出现上涨,因需求提货表现尚可。不过广西新榨季开机将在12月1日后进行,此前供需变数需要关注需求端能否表现刚性,而从供应上看,广西工业库存和第三方库存累积仍有近百万的预估仍令市场承压,产区糖价开始疲软。不过11月1日糖协南宁会议仍需关注能否有政策面利好,会前糖价仍表现震荡。技术上糖价仍在20日上方运行,部分技术指标背离之下,糖价仍反复震荡。