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棉花周报20171029

 国际:美棉出口签约好转但装运维持低迷,美棉短期出口增加对盘面影响有限,目前新花供应逐步放量成为美棉最大压力,短期或维持偏弱走势。
国内:新棉处于集中上市期,截止10.27,籽棉交售量折皮棉同比增加82.4 万吨,累计加工皮棉同比增加10.8 万吨,数据说明轧花厂加工进度缓慢,因皮棉销售压力较大,累计销售皮棉同比减少12.0 万吨。
近期新疆籽棉价格有所上涨,北疆机采棉籽棉收购价6-6.2元/公斤,交收进度在80%以上,皮棉加工成本较低在14500-15300元/吨(公),部分在盘面上存在套保微利,目前郑棉新疆预报多为北疆机采。南疆拾花工偏紧,籽棉交收进度明显偏慢,皮棉加工成本较高,无法参与期货,后期南疆供应压力还将持续。贸易商和纺企国储棉库存过高,且认为新花销售价过高,对新棉询价较少,新棉遇销售压力,轧花厂皮棉基本为保本销售,部分企业有下调籽棉收购价格的意愿,但又处于担心棉农不愿意低价交售籽棉,导致籽棉收购难上量的尴尬境地。内外棉价差仍过高,进口纱对国内冲击逐步显现,因此国内棉花现货价格易跌难涨。
期货:现货市场或面临下跌,北疆机采棉成本较低,部分在盘面套保有微利,南疆籽棉交收进度缓慢,后期将仍有较大供应压力,因此期货上方压力较大,短期上涨无望。但期货贴水皮棉市场价1000元/吨,同时接近皮棉成本价或起到支撑作用,下方空间也不大。操作上建议暂时观望。