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棉花周报20171112

 国际: 美农业部11月全球棉花供需预测报告,上调美棉花产量5.7万吨,上调期末库存6.5万吨,但下调全球期末库存32.6万吨。报告偏空,美棉没有明显的利多驱动因素,在新花集中上市下,美棉上方空间有限。
国内:短期来看,新棉销售遇冷,加工厂库存较高套保意愿强烈,郑棉1801在15200以上北疆机采棉套保可以实现贸易利润,在15500达到南疆手摘棉套保价格,因此近月1801难以冲破15200-15500的强套保区间。
长期看,南疆手摘棉高成本格局已定,保本销售支撑现货市场价格,而兵团定价有可能抬高现货市场价,随着国储棉库存降低,新棉交收活跃,棉市低迷状态将逐步改观。在国内产不足需格局下,国储棉调控难度增加,棉市长期仍看好。
国内近月套保压力较大,远月预期偏强。操作上建议暂观望,15000附近逢低进场远月或卖1买5套利。