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美联储加息在即,市场谨慎情绪升温。

 本周(12月9日-12月15日)央行公开市场将有4800亿逆回购到期,其中周一到周五分别到期600亿、1100亿、700亿、2400亿、0亿,无正回购和央票到期。上周累计净回笼5100亿。
央行在周三进行了1880亿1年期MLF操作,等额对冲当日到期量,利率持平于3.2%,未进行逆回购操作,当日净回笼资金2400亿元。这是央行自4月以来首次改变MLF续作方式。此前,央行连续8个月在每月首笔MLF到期之际,进行全月到期量的一次性超额续作。本月面临美联储加息,央行大概率在美联储加息之际,提高MLF操作利率。
本月中旬可能是流动性供求矛盾相对突出的时候,预计将加大操作力度,平抑波动,稳定市场。下旬因有财政集中支出,即使重拾净回笼,资金面跨年问题也不大。总体看,资金面可能难改紧平衡,但对债市而言,美联储加息及央行大概率抬升MLF操作利率在预期之内,债市虽然上冲动能不足,但下方有一定支撑,短期底部震荡概率较大。