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棉花周报20171231

 国际:截止12月21日美棉已签约量占年度预测出口量的77%,为近5年最高。美棉出口签约强劲、美元走弱和印度虫害,美期棉连创本年度新高。最新美棉出口周报,签约量较前周减半但装运量创年度新高正在补足美棉装运率偏低的短板,美棉或维持强势。
国内:郑棉仍显偏弱,基本面仍没有改变:商业库存较高,尤其是加工厂库存压力较大;皮棉销售依然不容乐观,截至12 月29 日累计销售皮棉155.7 万吨,同比减少62.8万吨,较过去四年均值减少134.9万吨;现货价格稳中偏弱,本周中国棉花价格指数报15699,环比继续下调22;郑棉仓单和预报继续大幅增加,本周增556张至4930张,折皮棉20.2万吨,创历史同时期最高位。
另外,为不影响17/18年储备棉轮出顺利,中储棉发布要求16/17储备棉及时出库的通知,再次表明国家去库存的决心。留给新棉销售的时间窗口只有两个月,同时由于轧花厂销售进度缓慢不足30%,资金压力增大,因此现货销售仍然不容乐观,郑棉805 在15200附近将遭受较大的套保压力。
同时,外棉的走强对郑棉存在一定支撑,目前内外价差快速收敛,国产纱竞争力增强,近几个月纱线进口增加的局面将有所改变,长期利于国内棉花需求。另外春节前纺企或有一次弱补库,短期或可以稍缓解市场压力。现货由于高成本支撑,加工厂存在挺价意愿,对期货下方存支撑。在国内长期产不足需格局下,国储棉调控难度增加,棉市长期预期仍看好。
国内基本面压力仍未改变,国家去库存决心坚定,新棉销售时间窗口越来越短,资金压力增大,郑棉805 在15200附近将遭受较大的套保压力。同时,短期外棉走强、节前纺企弱补库和现货成本较高对郑棉存在支撑,长期预期仍偏强。操作上建议波段多单在15200附近离场。