摘要：
本周国际糖价强势反弹，截至3月25日收盘，ICE 原糖主力合约报收19.65美分，周涨0.71美分，周涨幅3.75%，主要是受国际原油价格再度走强的提振，对即将开启新榨季压榨的巴西市场而言，乙醇或生产积极性更强。不过印度和泰国市场增产的影响仍在。但国际贸易方面，俄罗斯出口禁止，增强进口满足国内需求，印度出口积极性强，本年度印度出口预计放大至800万吨以上，国内食糖库存正在消化，且未来还伴随乙醇的增加生产预期，未来印度食糖供应下行可能性大。宏观面主产国巴西汇率下降，出口积极性亦有减弱可能。技术上，原糖周线从5周均线附近获得支撑走强，站上所有周均线上方偏强运行。
国内糖市本周价格稳中局部微涨，因国际原糖上涨的提振，内外糖价差显示进口亏损幅度继续扩大，1-2月进口累计82万吨，同比下滑。国内产糖方面，减产幅度扩大，新增工业库存同比下降，糖厂收榨进入尾声阶段，支撑内糖价格，关注南方收榨进度及新植情况。技术上，郑糖主力合约价格窄幅震荡，重心逐步上移。
风险点：原油价格下跌风险；糖市政策出台；产区天气对糖料影响


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