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中泰期货油脂油料周报20220417-俄乌冲突持续加剧供给担忧,内盘油脂单边走强再创价格新高

 上周行情回顾:
·俄乌局势的不确定性仍在影响相关大宗商品价格,目前,乌克兰三个港口包括马里乌波尔、别尔江斯克和赫尔松处于俄罗斯控制之下,而 尼古拉耶夫港遭到严重破坏,乌克兰所有港口均处于封锁状态,在地缘政治冲突缓解前,油脂供给偏紧导致价格仍偏强运行。
·MPOB周一发布马棕月度供需报告,3月份马棕产量为141.1万吨,环比增加24.07%;出口量为126.5万吨,环比增加14.14%;进口量为8.48 万吨,环比减少43.34%。马棕3月产量环比增加且高于市场预期,仅从产量来看报告偏空;由于出口量增加和进口量减少,库存不增反降, 低于市场预期,产地供给仍显紧张;ITS数据显示,马棕4月1-15日出口472181万吨,环比下降19.32%,市场认为印尼在取消出口限制后或 重新夺回部分市场份额,而斋月提前备货是否结束仍需后期数据验证。
·上周国内油脂继续走强,连盘棕榈油领涨油脂,产地CNF进口倒挂大幅缩小,进口利润有所恢复,终端补货积极性提升,基差报价维持坚挺;5月合约的期现收敛需求带动连棕近月加速上行并对远月合约带来提振,豆、菜油亦刷新本轮牛市新高。
·2022年3月中国大豆进口量为635.3万吨,较上年同期减少18.25%,1-3月中国大豆进口总量为2028.2万吨,较上年同期减少4.17%;4-5月国内大豆进口量明显增加,预计月均到港在850万吨左右,叠加国储进口大豆拍卖 的持续,近月豆粕的紧张程度大为缓解,而豆油走强压制豆粕反弹幅度, 连盘油粕比逐渐修复;不过,6月后进口大豆采购进度偏慢,届时到港量将再度减少,关注后期国储拍卖、进口大豆到港及油厂开工情况。

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