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中泰期货白糖周报20220424一内外糖共振调整,进口利润倒挂幅度收缩

 

摘要:
本周国际原糖大幅度下跌,ICE原糖主力连续合约4月22日收盘报收19.17美分/磅,周跌4.51%,承压与本年度食糖产量预估上调,因泰国、印度食糖产量不断刷新预估高点,泰国产糖量超过1000万吨预估值,印度食糖产量预估达3500万吨,截至4月中旬产糖已达3300万吨。巴西市场糖产量亦可能恢复,但当前开榨进度依然偏慢, 市场预估巴西中南部新榨季甘蔗生产乙醇比例提升。另外,巴西雷亚尔汇率仍较强,食糖出口动力下降,ICE 原糖价格大幅下挫至40周线附近,新的一周关注19美分关口支撑强度。

国内糖市期现价格震荡回落运行,现货交投减少,基差持续有所走强,但幅度有限。由于国际原糖价格回落拖累,内外糖价差倒挂幅度有所收缩,但依旧倒挂继续支撑国内糖价维持偏高水平。最大产区广西压榨结束,食糖新增工业库存进入下行阶段,国内阶段性供应宽松,5月合约面临巨量交割压力,而疫情影响消费和物流缓解程度有限,本周糖价调整运行态势,下周将是五一长假前的最后一周,假日风险规避下,资金离场压力较大,关注调整过程中的波动幅度强弱带来的低吸机会。


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