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中泰期货沥青周报20220515-需求持续释放,沥青加工利润继续走高

 ~本周沥青期货整体表现为高位震荡,周初 BU06 合约价格 4271 元/吨, 最低跌至4096 元/吨,并快速回升,最终收于 4248 元/吨,全周下跌 23 点,跌幅 0.05%。同期原油价格走势基本相同, WTI 最低跌至 98.2 美元/桶,并最终收于 110.16 美元/桶,跌 0.45 美元,跌幅 0.41%。布伦特原油收于 11.19 美元/桶,跌 1.96 美元,跌幅 1.73%。 SC06 收于 711.1 元/桶,涨 20.5 元,涨幅近 3%。
现阶段,受两方面因素影响,沥青价格整体仍保持强势。一方面,俄乌战争仍在继续,俄供给问题仍存,原油价格难以下跌。另一方面,气温回升,终端需求有所好转,库存下降,在加大基建投入的预期下,贸易商备货积极性较高,沥青理论加工利润好转。接下来沥青市场需重点关注以下几个方面: 1、油价仍是焦点,关注俄乌情况以及国际原油库存情况; 2、持续关注国内疫情后的终端开工情况。
综合来看,成本端原油的价格依旧是最重要的因素,短期内看不到俄乌停战迹象,预计供给仍将持续紧张。终端持续回暖,贸易商积极备货,沥青加工利润回暖,但开工率提升缓慢,沥青出现阶段性供需错配。后续沥青仍将保持相对强势,理论加工利润有望继续回升。
风险因素: 1.国际原油价格大幅波动; 2.国内疫情反复且影响终端开工。

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