宏观与金融期货

上周五(9 月 26 日)央行公告,临近月末财政支出增加,可对冲央行逆回购到期等因素的影响,为维护银行体系流劢性合理充裕,10月26日丌开展逆回购操作。当日有300亿元逆回购到期,公开市场净回笼300亿元。央行此前连续五日开展逆回购操作,累计投放5200亿元。因10月26日公开市场有300亿元逆回购到期,据此计算,上周公开市场累计净投放4600亿元。
本周(10月27日-11月2日)央行公开市场将有4900亿元逆回购到期,其中10月29日、30日、31日分别有1200亿元、1200亿元、1500亿元逆回购到期,11月1日有1000亿元逆回购到期。下周无正回购、MLF、SLF等到期。公开市场操作的开与停,很多时候是随着财政收税与支出的节奏在变化,体现了对流劢性“削峰填谷”的思路。为平抑税期扰劢,央行连续五日以较大力度开展操作,维持流动性在合理充裕水平。随着财政支出力度加大,公开市场操作适时暂停,下周仍有可能继续暂停。