摘要：
本周国际ICE美棉价格表现再度走高，一方面是美国棉花种植区面临干旱，导致种植进度偏慢，一方面是印度棉花进口免关税和农业税的利多消息刺激。不过USDA 周度出口数据不佳，令美棉上冲面临压力。且美元持续走强同样制约棉价上行空间。随着棉价走升，期棉抛盘力量增强，库存有所增加，ICE 期棉库存1101包。
国内棉价则跟随美棉走升，因内外棉价差显示倒挂持续加大，预期进口下降，因当前企业订单不足，纺织企业的纺纱利润持续处亏损状态，限制棉花需求，不过整体国内棉花商业库存下降中，当前国内棉价走势震荡略强，但需求忧虑制约下，现货下行态势下，基差持续走弱，近弱远强下，关注远期合约的资金博弈，新主力09月合约技术上突破前高，走势偏强。
风险点：需求恶化，原油价格下跌，美联储再度加息提前或幅度加大


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