尽管距离11月5日美国大选日还有近六个月的时间，但货币市场已开始围绕那一天的外汇波动进行定价。

周二，墨西哥比索六个月和三个月隐含波动率之间的价差为1个百分点，比上周五收盘时上涨了近四倍，但仍低于2024年的高点。

数据显示，欧元六个月和三个月波动率之间的差距在周二接近0.5个百分点，这一水平上次出现在2021年11月。

交易员们似乎已经考虑到，特朗普获胜可能导致外汇市场波动性激增。这种情况让人想起2016年特朗普首次竞选总统时的情景。当时，墨西哥比索是货币市场情绪的风向标，特朗普的胜利导致该货币的波动性飙升至危机水平。

六个月期波动率目前已覆盖选举日，三个月期波动率将于八月到期，这两个指标之间的差异凸显了投资者对大选投票结果及其对货币波动潜在影响的担忧程度。

特朗普提出了对所有外国进口商品征收10%关税的想法，欧洲央行行长拉加德今年早些时候警告说，欧洲大陆应为“潜在的关税”和未来的“严厉决定”做好准备。

摩根大通银行全球外汇策略联席主管梅拉·钱丹（Meera Chandan）表示，潜在的贸易冲突和关税仍是主要风险。钱丹说：“过去一周，我们一直建议战术性地减少美元多头，但仍通过期权维持美元多头敞口。”

高盛日前也警告称，市场尚未准备好应对美国大选后可能出现的价格波动。

高盛认为，如果选举日当天胜负未定，选举结果拖沓，那么即将到来的总统大选将给股市带来巨大风险。该行在上周五的一份报告中称，投资者低估了总统大选的风险，因为拜登和特朗普之间的多数民调结果仍然非常接近，在误差范围之内。

特朗普和拜登的财政和经济议程大相径庭，包括对税收政策、政府支出和针对某些国家征收关税的不同看法，这加剧了总统选举旷日持久的风险。这些不同的议程意味着华尔街投资组合经理将采用不同的投资策略，如果在11月5日的选举日后，总统大选的最终获胜者仍未确定，可能会导致市场波动加剧，因为投资者将等待决定购买哪一篮子股票。

11月的选举是否会出现旷日持久的局面将取决于得票差额，因为在某些州如果差距微弱会自动触发重新计票。高盛策略师大卫·科斯汀（David Kostin）解释说：“在23个州，包括亚利桑那州、密歇根州和宾夕法尼亚州等摇摆州，如果前两位候选人的差距在一定范围内，通常是0.5%，就会有自动或强制重新计票的规定。根据2020年大选的情况以及两位候选人相同的事实，再加上民调结果接近，我们可以毫不夸张地说，即将到来的大选的胜负不会在选举之夜决出，而是一个漫长的过程。 ”

而这正是投资者面临的最大风险。高盛表示，谁赢得大选并不重要，重要的是他们何时赢得大选。