日本央行行长植田和男在与日本首相岸田文雄会晤一天后，就可能采取的政策举措向金融市场发出明确警告。

“外汇汇率对经济和通胀产生重大影响，”植田和男周三在国会回答问题时表示，“可能需要根据汇市的波动采取货币政策回应。日元走软对通胀产生影响的可能性比以往更大，因为日本企业越来越愿意通过涨价将不断上升的成本转嫁给消费者，这一事实值得重点关注。”

植田和男似乎已经调整了他在日元问题上的基调。此前，外界认为他上月发表的言论过于温和，导致外汇交易员继续抛售日元。

在植田周三发表讲话后不久，日元还是继续下跌，兑美元跌至155.27的盘中低点，突显出当局可能不得不更快采取行动，以防止上周疑似干预汇市的影响消失。市场重燃对于日央行可能会在6月加息的预期。

植田在周二晚间与岸田文雄会晤后发表了类似的警告言论，引发了市场对即将召开的政策会议可能采取行动的猜测。

日本财务大臣铃木俊一在出席同一议会会议时也发表了类似的言论，他说：“虽然日元疲软有好处也有坏处，但现在我非常担心进口价格上涨压力带来的坏处。”

铃木还说，对官员们来说，应对飞涨的物价“是极其重要的重大政策问题”。“由于日本的食品和能源依赖海外市场，而日本的大部分交易是以美元计价的，日元走软可能会提高进口商品的价格。”

在日本最高金融当局采取协同行动之际，日本政府被怀疑在上周两次干预市场，以支撑日元。此前，在4月26日的日本央行会后新闻发布会上，植田没有强烈暗示对日元的担忧。他周二与岸田的对话距离他们在3月19日的讨论仅过去了7周，这种不寻常的频繁程度凸显了国家领导人日益增长的担忧。

随着日元在很大程度上摆脱了上周疑似干预的影响，一些日本央行观察人士认为，压力已经转移到了日本央行。在今年3月进行了2007年以来的首次加息后，鉴于日本经济复苏乏力，日本央行在后续加息方面将面临更加艰难的决定。“日本央行正密切关注日元近期弱势，以指导政策的实施，”植田说。

日元干预为投资者提供了囤积美元的机会

对于日本在货币市场上颇具影响力的个人投资者群体来说，最近一次疑似支持日元的干预行动是他们大肆囤积美元的绝佳机会。

东京金融交易所（Tokyo Financial Exchange Inc.）的数据显示，截至5月3日，个人投资者买入美元兑日元的交易量占总交易量的27.3%，为Click 365外汇保证金交易市场今年以来的最高水平。日本市场在4月29日和5月2日早间的成交量尤其大，当时日本当局被怀疑进行了买入日元的干预。

散户投资者将干预作为廉价购买美元的机会，这一事实凸显了日本官员在试图防止日元进一步暴跌方面所面临的挑战，因为巨大的利率差距增强了投资美国资产的吸引力。

根据日本央行的一份报告，日本的个人投资者是外汇市场的重要力量，占全球散户投资者货币交易的近30%。Gaitame.com研究所的研究主管Takuya Kanda说，个人投资者“感到他们一直在等待的东西终于来了”。他说，在干预措施之后，“我的印象是，那些在152左右买入美元的人做得最好"，因为美元已经从这些水平上攀升”。

不过，日本个人投资者可能不会长期购买美元，因为兑日元的获利空间可能在缩小。Kanda说，由于怀疑当局最近在157水平附近进行了第二次干预，从155水平开始，投资者将寻找卖出点，随着日元逼近157，汇率可能会向卖出美元、买入日元的方向倾斜，以应对干预预期。