主要观点
节前债市在资金面宽松情况及武汉疫情消息的刺激，债市收益率一路下行。节后开市第一天，央行公开市场有10500亿元逆回购到期，这是史上春节后最大的单日资金到期量。在1月28日，央行发布公告稳定市场预期，考虑到2月3日开市后到期资金规模较大，央行将运用公开市场操作等货币政策工具及时投放充足的流动性，维护银行体系流动性合理充裕。2月3日央行公开市场开展了9000亿元7天期、3000亿14天期逆回购操作，中标利率分别为2.40%、2.55%，均较上次调降10个基点。预计随后MLF利率也会进行调降，LPR下降概率增大。
整体来看，春节期间疫情发酵，产生的避险情绪在节后是影响债市的主导力量。随着疫情对我国经济带来的下行压力与政策带来的宽松预期，预计债市收益率仍将进一步下行，即使后期随着经济弱复苏的出现，整个债市收益率回升的空间也会相对受限。


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