<p><strong>宏观方面：</strong>国内方面，上周央行发布公告，2023年12月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款（PSL）3500亿元。本周美元延续低位反弹，结束此前连续下跌趋势，主要是市场修正美联储即将降息的乐观预期。本周公布的美联储会议纪要显示，重申要谨慎行事；此外上周公布的数据显示，美国12月非农就业人口增加21.6万人，高于市场预期的17.1万人，同时薪资增幅也超过预期。</p><p><strong>一周市场回顾：</strong>本周沪铝冲高回落，主力2402合约上涨至19800元/吨，因氧化铝市场带动沪铝情绪上冲，不过后期氧化铝期价大幅回落，主力最低下探至19185元/吨，较元旦节前跌310元/吨。沪铝震荡下行，因前期涨幅过高，且临近春节假期，市场需求转弱，库存回增，同时外盘市场情绪转弱，因美联储降息预期降温，LME铝大幅回落。现货方面，北方市场已迅速转差，显示需求端已转弱，不过佛山和无锡两地贸易市场重新活跃起来。北方市场转弱，一方面是近期环保限产，另一方面是铝价偏高，下游接货情绪较差，巩义市场贴水华东已高达100-150元/吨，较节前平水、升水大幅回落；佛山市场近日大户挺价收货，升水较节前大幅上升，南储对当月升水自贴水30-50元/吨拉升至周五升水25元/吨，周五报价成交升水10-20元/吨；无锡市场近期升水持续走高，报价成交从节前大贴水转为升水状态，周五报价成交升水10元/吨至均价。</p><p><strong>铝逻辑及策略建议：</strong>宏观上美联储即将进入降息周期，国内政策面偏积极、宽松，沪铝低库存、旺季预期提振，铝价下方支撑较强；近期下游需求偏弱，淡季累库预期压力，铝价表现偏弱，短期建议观望，中长期建议逢低做多。</p><p><strong>氧化铝逻辑及策略建议：</strong>市场情绪缓和，期价贴水修复，现货高涨压力或将缓和，短期预计氧化铝高位震荡回落，建议区间操作，中长期供应偏紧局面仍在持续，建议超跌适当做多。</p><p> upload/202401/08//20240107中泰期货铝和氧化铝周报-临近假期铝锭累库预期上升 氧化铝情绪回稳有待指引.pdf

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