资金面上，本周央行未进行资金投放，无正逆回购和MLF等到期。下周央行公开市场有500亿元国库现金定存和2860亿元MLF到期。
中央经济工作会议确定，2020年要抓好六大重点工作：一是坚定不移贯彻新发展理念；二是坚决打好三大攻坚战；三是确保民生特别是困难群众基本生活得到有效保障和改善；四是继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策；五是着力推动高质量发展；六是深化经济体制改革。
经过中美两国经贸团队的共同努力，双方在平等和相互尊重原则的基础上，已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致。同时，双方达成一致，美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺，实现加征关税由升到降的转变。
中国11月M2同比增长8.2%，预期8.4%，前值8.4%。11月新增人民币贷款13900亿元，预期12562.5亿元，前值6613亿元。11月社会融资规模增量为1.75万亿元，比上年同期多1505亿元。中国11月CPI同比上涨4.5%，预期4.3%，前值3.8%。11月PPI同比降1.4%，预期降1.4%，前值降1.6%。
整体来看，政策方面中央经济工作会议重新强调六“稳”以及逆周期强化，2020年经济仍需要托底，稳增长依旧是重点，逆周期强化仍会加强。中美贸易谈判方面，已就第一阶段经贸协议文本达成一致，贸易战得到一定程度的缓解。因此短期来看，相关政策及贸易战走势方面对债市有一定压力，综合判断对后期债市长端走势需谨慎关注。 国债期货周报20191215.pdf

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